빌게이츠의 회사인 테라폼 파워의 상승릴레이, 그 이유는?

TerraForm Power 주식(나스닥: TERP)는 1월에 17.5%나 급증했다. 풍력 발전과 태양광 발전 회사의 급상승은 브룩필드 리뉴얼 파트너(NYSE:BEP)의 매수 제안이었다.

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브룩필드 리뉴얼 가능 파트너들은 주당 17.31달러로 평가되는 전 주식 거래에서 이미 보유하고 있지 않은 테라폼파워의 모든 미지급 주식을 인수하겠다고 제안했다. 그 가격은 그 제안을 받기 전에 테라폼의 종가에 대한 11%의 프리미엄이었다. 제안된 거래 조건에 따르면, 브룩필드는 새로 설립된 법인의 0.36주를 현재 지배하고 있지 않은 각각의 테라폼 주식과 교환할 것이다.

이 계약으로 브룩필드는 테라폼(이 회사와 그 계열사들은 이미 약 62%의 지분을 보유하고 있다)에 대한 완전한 지배권을 갖게 되었으며, 동시에 주당 현금흐름을 높이고 북미와 서유럽에서의 입지를 더욱 확대할 수 있게 되었다. 한편 이 거래는 TerraForm 투자자들에게 즉각적인 가치를 제공하는 동시에 지리적으로나 기술적으로나 운영을 다양화 할 것이다.

TerraForm은 투자자들의 이익에 부합하는지 여부를 결정하기 위해 그 제안을 검토하고 있다. 이와 같이, 회사는 현재의 형태로 계약을 받아들이거나, 브룩필드나 제3자와 더 나은 가격을 협상하거나, 독립적인 재생 에너지 회사로 남는 것을 선택할 수 있다.

이 중 테라폼은 브룩필드와의 매각 거래를 받아들일 가능성이 가장 높은 것으로 보인다. 
투자자들은 결국 그 더 큰 회사의 주식을 소유하게 될 것이다. 만약 그렇지 않다면, 그것은 브룩필드나 제3자로부터 더 높은 입찰가를 얻거나 독립성을 유지할 수 있을 것이다. 그 불확실한 결과는 이달을 지켜보는 흥미로운 인프라 주

식으로 만든다.

 

에너지 중류 인프라 사업자 ONEOK의 주가는 작년에 40%나 급등하여 S&P 500에서 가장 높은 실적을 올린 에너지 주식 중 하나가 되었다. 송유관 회사의 랠리의 주요 연료 중 하나는 곧 몇 가지 주요 확장 프로젝트의 완성이 될 것이다. ONEOK의 견해로는, 그들은 올해 20% 이상의 수익 성장을 이루기 위한 연료를 줄 것이다.

투자자들은 이 회사가 4분기 실적을 발표하는 이달 말에도 여전히 그럴지 지켜볼 것이다. ONEOK이 그것의 전망과 궤도에 머무르는 한, 그 주식은 더 뛸 수 있을 것이다. 하지만, 만약 그것이 과속방지턱에 부딪히면, 주가가 하락할 수 있고, 이것은 적절한 상황에서 투자자들에게 좋은 매수 기회를 제공할 수 있다.

재생 가능 전력이 유틸리티 분야에서 큰 화제가 되고 있으며, 브룩필드 재생 가능 파트너(NYSE:BEP)가 이러한 추세를 활용할 태세다.

브룩필드 리뉴얼 가능 파트너에 대해 좋아할 만한 점이 많지만 가장 매력적인 특징 중 하나는 가장 지루한 사업인 수력 발전이다. 이것은 아마도 가장 오래된 형태의 재생 에너지일 것이다. 하지만 그것은 또한 가장 믿을만한 것 중 하나이다.

브룩필드 리뉴얼 가능 발전은 2020년에 가동될 것으로 예상되는 2개의 프로젝트(태양광 1개와 바람 1개)를 보유하고 있으며, 운영 자금(FFO)에 약 200만 달러를 추가하고 있다. 더 큰 추진은 2021년에 있을 것으로 예상된다. 그 때 또 다른 프로젝트 쌍(수력 및 저장장치)이 가동되어 FFO에 900만 달러가 추가될 것이다. 그 외에도, 브룩필드 리뉴얼 가능 파트너는 시간이 지남에 따라 FFO에 5천 5백만 달러를 추가할 수 있을 것으로 믿는 프로젝트를 처음부터 가지고 있다.

따라서 다음 해에는 기존 자산의 계약적 가격 상승으로부터 약간의 성장을 가져올 가능성이 있다. 새로운 프로젝트 개발로 인한 가장 적절한 성장. 그리고 (아마도 지배지분을 고려할 때) TerraForm Power의 인수로 인해 좋은 힘이 될 것이다. 즉, FFO와 분배를 활성화하는 데 도움이 될 지속적인 사업 성장. 이미 1월 5%의 유통증가율을 발표한 점을 감안하면 올해 투자자들이 또 다른 타격을 입을 것 같지는 않다. 테라폼 파워 거래가 끝난 후 다시 늘어날 가능성이 있지만, 그것에 기대지 마십시오. 그러나 2021년 한 자릿수 증가율을 최소한 한 자릿수 이상 올릴 수 있는 토대가 마련되고 있다.

주식시장은 불확실성을 싫어하는데, 지금 당장은 석유 지대에 많은 불확실성이 있다. 현재의 중동 긴장이 고조되기도 전에, 세계 석유 공급 과잉에 대한 우려는 2020년이 가져올 것에 대해 에너지 투자자들을 걱정하게 했다.

2019년에 TerraForm의 주식은 여러 가지 현명한 사업 움직임 덕분에 37%나 상승했다.

 

오늘날 가장 빠르게 성장하고 있는 두 재생 에너지 산업은 풍력 발전과 태양열로 모두 테라폼파워가 하고 있다. 반면 브룩필드 갱신형 파트너의 자산 중 74%는 하이드로다. 따라서 이번 인수로 브룩필드 리뉴얼 가능 파트너의 자산 기반이 수력 60%, 풍력 40%로 바뀔 것이다. 송유관에 더 많은 풍력과 태양열 자산이 있기 때문에, 그 자산 혼합은 불과 몇 년 안에 대다수의 바람과 태양열일 것이다.

테라폼은 아직 공식적으로 브룩필드의 제안을 받아들이지 않았기 때문에 이 거래가 무산될 가능성이 있다. 하지만, 브룩필드가 이미 테라폼의 주식 대부분을 지배하고 있다는 점을 감안할 때, 특히 최근 몇 년간 재생 에너지 수익률코 부문의 모든 통합을 감안할 때, 그들이 받아들일 만한 합의를 도출할 수 있을 것 같다. 이 거래는 브룩필드의 규모를 높이는 동시에 성장 전략에 더 많은 힘을 제공함으로써 모든 투자자들에게 가치를 창출하는 능력을 증가시킬 것이기 때문에 두 투자자들에게 좋은 결과가 될 것이다.

 

geekwire

Microsoft 공동 창립자 인 빌 게이츠 (Bill Gates)가 지원하고 워싱턴 주 벨뷰에 본사를 둔 원자력 벤처인 TerraPower 는 GE 히타치 원자력 에너지 와 공동으로 미 국무부의 다목적 테스트 리액터 를 설계 및 구축하기 위해 공공-민간 파트너십을 추구하고 있습니다